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行业观点 > 宁德时代2025年一季度财报亮眼，毛利率达24.4%
关键词：宁德时代一季度营收847亿，毛利率24.4%，全球龙头地位稳固。
宁德时代（300750.SZ）发布第一季度财报，多项核心指标超出市场预期。在全球新能源汽车行业面临价格战与产能过剩的双重压力下，宁德时代凭借技术优势与财务韧性，进一步巩固了其全球动力电池龙头的地位。
2025年第一季度，宁德时代实现营业收入847.05亿元，同比增长6.18%；归属于上市公司股东的净利润达139.63亿元，同比激增32.85%，远超营收增速。综合毛利率提升至24.4%，实现同比、环比双增长。这一盈利表现主要得益于高镍三元电池、磷酸铁锂短刀电池等高端产品在乘用车市场的渗透率持续提升，以及储能系统业务的快速增长。
宁德时代动力电池全球市占率持续领跑，2025年1-2月全球动力电池使用量市占率达38%，欧洲市占率提升至43%。一季度锂电池出货量超120GWh，同比增长超30%，其中动力电池占比80%。储能业务也成为重要增长点，公司斩获阿联酋RTC19GWh数据中心储能项目等超级订单，并在中东、澳洲等新兴市场表现优异。
宁德时代的国际化布局正在加速。2025年4月10日，香港联交所上市委员会举行聆讯，审议其H股发行申请，公司联席保荐人已于次日收到港交所信函，确认上市申请已获审阅。此外，宁德时代还计划在欧洲等地进一步扩大产能，深化全球市场布局。
宁德时代在技术创新方面持续投入，2025年第一季度研发支出突破48亿元。公司正在加速固态电池研发，并推动换电网络的建设，预计2025年建成1000座换电站，中期目标为3万座。此外，宁德时代还与中国石化签署协议，计划2025年共建不少于500座换电站。
宁德时代2025年第一季度经营活动现金流净额达328.7亿元，同比增长15.91%，期末现金及等价物余额2863亿元，为海外产能扩张和技术研发投入提供了充足的资金保障。自2018年A股上市以来，宁德时代已累计分红和回购金额接近600亿元，近期又宣布拟回购40-80亿元股份，彰显了管理层对公司未来发展的信心。
宁德时代2025年第一季度财报展现了其在盈利能力、市场份额、技术创新及全球化布局上的全面优势。随着H股上市资金到位和欧洲工厂投产，其国际化战略将进一步深化，储能与动力电池双轮驱动的增长逻辑有望延续。
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